台積電 AI 三層蛋糕哪一層利潤貢獻最大？

簡短答案

依來源主張，目前最大利潤貢獻仍是第一層：AI三層蛋糕 中的 Compute / 先進製程 / 晶圓代工。

原因不是它一定擁有最高毛利率，而是收入基數遠大於第二層 CoWoS / 先進封裝與第三層 COUPE / photonics。

目前絕對利潤排序：
先進製程 / 晶圓代工 > CoWoS / 先進封裝 > COUPE / 光學傳輸

初學者理解

• 第一層像台積電的主工廠：大量製造最核心的晶片，收入最大。
• 第二層像高價精密組裝服務：單價與毛利可能很高，但目前規模仍小。
• 第三層像新一代光學技術選擇權：未來可能重要，但目前收入與利潤仍小。

Caveat

來源未附財報或 analyst model。85%-90% 收入占比、7nm and below 74%、CoWoS 80% 毛利率、2026 年 CoWoS 月產能 12.5 萬片、COUPE 量產與收入貢獻等數字均需核驗。