Situational Awareness LP 2025Q4 13F 持倉筆記
來源性質
使用者提供的 13F 摘要筆記，稱資料來自 SEC 13F 申報並由第三方平台（如 13f.info）彙整，並提供 CIK: 0002045724；但本次輸入未附 SEC EDGAR 原始 URL。以下所有持倉價值、股數、百分比、申報日期與集中度數字均標記為來源主張，待以 13F-HR 原始申報核驗。
來源摘要
來源主張 Situational Awareness LP 於 2026-02-11 提交截至 2025-12-31 的 Q4 2025 13F-HR，披露美國股票及相關證券總價值約 55.17 億美元，共 29 個持倉，前十大持倉約占 85-86%。持倉集中在 AI基礎設施五層堆疊 中的能源、資料中心運算、光互連、半導體與儲存。
前十大持倉（來源主張，待核驗）
- BE / Bloom Energy：875.505 百萬美元，約 15.9%；另有 BE call 約 35.494 百萬美元。
- CRWV / CoreWeave call：774.426 百萬美元，約 14.0%；CRWV common：436.735 百萬美元，約 7.9%。
- INTC / Intel call：746.760 百萬美元，約 13.5%；另有微量 INTC common。
- LITE / Lumentum Holdings：478.577 百萬美元，約 8.7%。
- CORZ / Core Scientific：418.694 百萬美元，約 7.6%。
- IREN / IREN：328.622 百萬美元，約 6.0%。
- APLD / Applied Digital：278.033 百萬美元，約 5.0%。
- SNDK / SanDisk Corporation：250.245 百萬美元，約 4.5%。
- CIFR / Cipher Mining：154.523 百萬美元，約 2.8%。
- EQT / EQT Corporation：133.047 百萬美元，約 2.4%；另有 EQT call 約 37.520 百萬美元。
主題解讀
這份 13F 若核驗成立，代表該基金不是只買大型 GPU 平台，而是把 AGI infrastructure bottleneck 拆成多個「瓶頸資產」：
- 電力與能源：Bloom Energy、EQT Corporation、Power Solutions International、Babcock & Wilcox、Liberty Energy、ProPetro 等暴露於電力、天然氣、發電設備或能源服務。
- 資料中心 / AI compute hosting：CoreWeave、Core Scientific、IREN、Applied Digital、Riot Platforms、Hut 8、Bitdeer、CleanSpark、Bitfarms、Cipher Mining 等，部分來自加密挖礦基礎設施轉型。
- 光互連與半導體：Lumentum Holdings、Coherent Corp、Tower Semiconductor、Intel。
- 儲存 / 記憶體：SanDisk Corporation 連到 AI 資料中心 SSD / NAND 需求。
13F 口徑限制
- 13F 只揭露特定美國上市長倉與 options 相關欄位，不能揭露空頭、期貨、非美國證券、私人證券、現金、融資與完整風險暴露。
- Options 在 13F 中的 value 與 share / notional 口徑需仔細核驗，不能直接等同於普通股市值暴露。
- 來源中的百分比與總價值需與原始 13F information table 逐項核對。
對既有 wiki 的消化後更新
- 更新 AGI基礎設施瓶頸投資組合：加入 13F 視角下的能源、AI compute hosting、光互連、半導體與儲存分層。
- 更新 AI基礎設施五層堆疊、AI能源瓶頸限制基礎設施擴張風險、AI資料中心電力長約與核能重啟催化因素，把基金持倉作為市場資金如何映射 AI infrastructure bottleneck 的待核驗案例。
- 更新 Intel、Lumentum Holdings、Coherent Corp、SanDisk Corporation：新增其在 Situational Awareness LP 13F 中被列為持倉的觀察點。
待追問 / 待核驗
- 直接下載 SEC EDGAR CIK 0002045724 的 2026-02-11 13F-HR / information table，核驗每項 cusip、issuer、class、value、shares、put/call。
- 檢查是否有 amendment、Q1 2026 後續申報或第三方資料錯置。
- 對 options 部位換算 delta-adjusted 或 notional exposure，避免把 13F value 誤讀為完整經濟曝險。